La FED veut déjà discuter de la baisse du rythme de la hausse des taux !

“Etats-Unis : la Federal Reserve Bank pourrait commencer à débattre du rythme des hausses de taux d’intérêt” est le titre de ce très important rapport de l’agence Reuters.

“La Réserve fédérale, qui devrait décider d’une nouvelle forte hausse des taux lors de sa réunion de novembre, pourrait s’orienter vers un débat sur le ralentissement du rythme de son resserrement monétaire.

La banque centrale américaine est susceptible d’envoyer un message à cet effet après sa réunion des 1er et 2 novembre, certains de ses membres mettant en balance les risques croissants pour la croissance économique et l’absence de progrès réels dans le contrôle de l’inflation.

“Ce débat sur exactement où aller et s’il faut s’appuyer davantage sur les données s’intensifiera au cours de la seconde partie de l’année”, a déclaré le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, dans une interview à Reuters il y a dix jours.

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Alors que la présidente de la succursale de San Francisco, Mary Daly, a reconnu vendredi qu’une inflation élevée rend “très difficile la suspension des hausses de taux”, elle a déclaré que “le moment est venu de commencer” le débat sur les taux.

Les investisseurs s’attendent largement à ce que la Fed relève le taux cible des fonds fédéraux de trois quarts de point la semaine prochaine, pour la quatrième fois consécutive, entre 3,75 % et 4,00 %.

Le vice-président de la Fed, Lael Brainard, a expliqué il y a deux semaines les raisons d’être prudent face au resserrement monétaire, sans appeler ouvertement à un ralentissement ou à une pause.

Le président régional de la Federal Reserve Bank de Chicago, Charles Evans, a mis en garde contre d’importants risques “non linéaires” pour l’économie si le taux des fonds fédéraux devait augmenter bien au-dessus du niveau de 4,6% que les membres du comité s’attendaient en moyenne à atteindre d’ici la fin de l’année 2023.

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Il est donc trop tôt pour dire avec certitude que nous atteignons probablement à la fois le pic d’inflation et le pic de hausse des taux, mais c’est la première fois que la FED évoque très clairement la possibilité de parler de ralentissement de la croissance.

Les marchés interprètent cela comme la fin des hausses de taux d’intérêt et la fin de ce cycle de resserrement monétaire.

À mon avis, les marchés ont une légère tendance à l’optimisme béat.

En effet, les projections économiques de septembre montrent que 17 des 19 responsables de la Fed estiment que les risques d’inflation sont à la hausse…

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Et… « D’autres estiment que même si la Fed ralentit les hausses de taux à un demi-point de pourcentage à partir de décembre, le resserrement monétaire reste soutenu selon les normes et pourrait rapidement pousser l’objectif de fonds de la Fed à 5 % ou plus. »

La Fed ne doit pas désespérer des marchés, tant de freins, et certains espèrent par accélération de temps en temps, du moins dans le discours.

Charles SANAT

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