la hausse des taux de la BCE menace les investissements « verts » – EURACTIV.fr

La décision de la Banque centrale européenne (BCE) de relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation pourrait entraver les investissements dans les sources d’énergie renouvelables, a averti l’eurodéputé Rasmus Andresen (Verts/ALE), appelant la BCE à modifier ses taux d’intérêt.

BCE “maintenir le cap” et continuera d’augmenter les taux d’intérêt tant que l’inflation de la zone euro sera supérieure à l’objectif de 2 %, a déclaré la présidente de la BCE, Christine Lagarde, lors d’un débat au Forum économique mondial de Davos, jeudi 19 janvier dernier.

Cependant, certains politiciens craignent que cela ne compromette la solution à long terme à la crise énergétique, notamment en termes d’investissements dans l’efficacité énergétique et les énergies propres.

“Nous sommes confrontés à une inflation causée par des chocs d’approvisionnement dans le secteur de l’énergie”M. Andresen, député européen des Verts, a déclaré à EURACTIV.

“La meilleure façon de résoudre ce problème n’est pas la politique de la banque centrale ou une politique de taux d’intérêt agressive, mais une solution à long terme à la dépendance aux combustibles fossiles.”il a continué.

Baisse des taux pour les investissements verts ?

Andresen, qui est le négociateur en chef du Parlement européen pour sa résolution annuelle sur la politique monétaire de la BCE, appelle la banque centrale à “différer” ses taux d’intérêt. Cela permettra aux investissements “verts” de bénéficier de taux plus bas afin d’éviter d’augmenter leurs coûts en capital.

“Il y a des secteurs économiques où nous n’avons pas besoin d’un ralentissement de la croissance, mais où nous avons en fait besoin de plus d’activité.”dit Andresen.

“Dans ce contexte, nous pensons qu’une approche plus différenciée, y compris en termes de taux d’intérêt, peut aider.a-t-il précisé.

Cette idée est soutenue par l’organisation non gouvernementale Positive Money, qui affirme que des taux d’intérêt plus élevés ont un effet particulier sur les investissements “verts”.

“Les projets d’énergie durable sont plus intensifs en capital car ils nécessitent des investissements initiaux plus importants”, peut-on lire dans un document d’information d’une ONG partagé avec des responsables politiques. Ce faisant, « Par conséquent, l’industrie de l’énergie verte est plus sensible à la hausse des coûts d’investissement que les industries traditionnelles. »

En offrant des taux plus bas sur les opérations de refinancement lorsque les banques approuvent des prêts pour l’efficacité énergétique ou des investissements dans des sources d’énergie renouvelables, la BCE pourrait “d’aligner son engagement en faveur de la stabilité des prix sur les objectifs environnementaux et économiques de l’UE”poursuit l’ONG.

La stratégie climatique de la BCE en débat au Parlement

Lundi 23 janvier, les négociateurs des groupes de la commission des affaires économiques et monétaires (ECON) du Parlement européen discuteront de leur position sur la stratégie de la BCE pour lutter contre le changement climatique, avant l’adoption de la résolution annuelle du Parlement sur la politique monétaire de la banque centrale Banque.

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“Nous ne discuterons pas seulement de cette proposition, mais aussi de la question climatique dans son ensemble, et donc de la responsabilité de la BCE de respecter les objectifs climatiques de l’accord de Paris.”dit M. Andresen.

Bien que M. Andresen espère que la proposition sur les taux d’intérêt différentiels sera incluse dans la résolution parlementaire, il a reconnu que l’opposition des groupes libéraux et conservateurs à la Chambre rendra les choses difficiles.

“L’inflation est trop élevée et le rôle principal et unique de la BCE est de la faire baisser, d’autant plus que l’inflation sous-jacente est récemment devenue un contributeur majeur à l’inflation globale.”a déclaré l’eurodéputé conservateur Fulvio Martusciello à EURACTIV.

“Tout comme la BCE ne cible pas les taux d’inflation individuels au niveau des États membres, elle ne fait pas non plus de distinction entre les classes d’actifs.”a déclaré Martusciello, qui dirige la délégation italienne au sein du groupe du Parti populaire européen (PPE).

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“Comme l’a confirmé le président [Christine] Lagarde lors de notre dernier dialogue monétaire, la question des taux différentiels n’est pas du ressort de la BCE.M. Martusiello a conclu.

Il n’y a pas d’intervention dans la politique de crédit

Les experts mettent en garde contre l’idée de différencier les taux d’intérêt, et donc de traiter différemment les banques en fonction des prêts qu’elles accordent aux entreprises.

“Aujourd’hui toutes les banques ont le même taux d’intérêt” dans le cadre des principales opérations de refinancement de la BCE, a expliqué Michael Bauer, professeur d’économie financière à l’université de Hambourg.

“Si des taux d’intérêt différents étaient appliqués selon les banques, bien sûr il y aurait un changement radical, un système essentiellement différent d’aujourd’hui., a-t-il déclaré à EURACTIV. Il a également ajouté que cela inclurait “risques importants”.

“Je pense que le consensus est que les banques centrales devraient s’abstenir de la politique de crédit”il a dit. “C’est trop complexe, trop difficile, trop risqué.” Et la BCE n’a pas de mandat pour cela”a souligné M. Bauer.

Ce dernier s’interroge également sur l’impact qu’aurait une telle proposition.

“En général, je ne pense pas qu’une baisse des taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage ferait une énorme différence pour la transition écologique.dit M. Bauer. “C’est un problème à long terme et nous ne serons sur la bonne voie que si nous parvenons à maîtriser l’inflation.”il ajouta.

Priorité des obligations d’entreprises

Or, selon M. Bauer, la prise en compte de l’empreinte carbone de la BCE fait partie de son mandat.

“Il y a une obligation dans les accords de soutenir les objectifs de politique économique, y compris ceux liés à l’atténuation du changement climatique et à la transition.”il a déclaré.

M. Bauer estime que la BCE devrait donc se concentrer sur les obligations d’entreprises que la banque centrale achète dans le cadre de sa politique monétaire « non conventionnelle ».

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Parce que les entreprises avec des émissions plus élevées émettent plus d’obligations, le simple fait “acheter ce qui est en solde, ce qui est sur le marché” entraînerait automatiquement une certaine empreinte carbone – et donc non conforme à l’objectif secondaire de la BCE, a déclaré Bauer.

La BCE a déjà pris des mesures pour résoudre ce problème. “Nous transférons maintenant notre portefeuille d’obligations d’entreprises vers des émetteurs ayant de meilleurs antécédents climatiques afin de supprimer le déséquilibre existant en faveur des entreprises qui intensifient leurs émissions.”a déclaré Isabelle Schnabel, membre du directoire de la BCE, lors du symposium organisé le 10 janvier à Stockholm.

Cependant, comme la BCE a l’intention de réduire ses avoirs obligataires dans le cadre de ses efforts de lutte contre l’inflation, se fier uniquement à des facteurs temporels pour déterminer quelles obligations peuvent remplacer les obligations arrivant à échéance pourrait ne plus suffire.

Ainsi, “En l’absence de tout réinvestissement, une reconstruction active du portefeuille en faveur des émetteurs doit être envisagée.” [d’obligations] plus vert »dit M. Schnabel.

“Cela signifie [la BCE] envisage maintenant de vendre des obligations à des entreprises dont l’empreinte carbone est particulièrement élevée”a expliqué M. Bauer.

Cela présente également un risque de perturbation du marché, mais “en pratique, c’est beaucoup plus facile à faire” que de différencier les taux d’intérêt des banques commerciales en fonction de leur modèle économique.

2023 : quel avenir pour la politique économique de l’UE ?

En 2023, le programme de politique économique de l’UE devrait se concentrer sur la réponse à la loi américaine anti-inflation. Les politiciens aborderont également les règles budgétaires, la politique commerciale, la reconstruction de l’Ukraine ainsi que la stabilité financière.

[Édité par Anne-Sophie Gayet]



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